星空体育这是在今年4月底问界新M5的发布会上，赛力斯总裁何利扬在现场发出的感慨。

　　赛力斯因为和华为鸿蒙智行在2021年合作推出“问界”品牌而出名，也因此在资本市场炙手可热，市值一度突破1500亿元人民币（最新市值1155亿，截至8月30日收盘）。

　　这让赛力斯从一个昔日生产面包车、深陷亏损泥潭（2018-2020年累计亏损33亿）的小车厂，变成了汽车“新四化”（电动化、网联化、智能化、共享化）转型的标杆。

　　8月底赛力斯公告称，计划以115亿元现金，入股华为子公司深圳引望智能技术有限公司（下称“引望”），以换取后者10%股权，以及1个董事席位。

　　根据睿兽分析的数据，引望注册于今年1月16日，注册资本10亿元，并由华为技术有限公司100%持股。

　　随着阿维塔和赛力斯计划入股，也意味着仅仅成立不到8个月，引望的估值就高达1150亿。

　　根据《美国汽车新闻》（Automotive News）6月底发布的“2024年全球汽车零部件供应商百强榜”，引望的估值已经超过排在第15名的延锋去年的营收（约为155亿美元）。

　　在这份榜单上，排在第一的博世2023年营收为558.9亿美元（约合人民币4060亿元），排在第四的宁德时代413.65亿美元。

　　如果阿维塔和赛力斯的持股顺利落地，引望将成为少有的由多个不同车企持有股权的供应商。

　　睿兽分析提供的信息显示，引望是华为车BU（即华为智能汽车解决方案业务单元）成立的新公司，主要从事汽车智能系统及部件解决方案相关业务。

　　这表明引望承载的基本就是华为车BU的资产，并通过注入华为车BU的资产、人员、知识产权，成为和各大车企进行合作的新主体。

　　随着赛力斯官宣以115亿入股引望，且这一出资已经超过其2023年的资产净额，因此构成重大资产重组，需要提交股东大会审议。

　　在这之前，外界只能从华为高管透露的只言片语中，了解有关车BU的一些财务状况。

　　比如在年初的中国电动汽车百人会论坛上，华为终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东透露，华为车BU曾经一年亏100亿，后来减亏。

　　资产报告书显示，从2022年到2023年，华为车BU分别亏损75.87亿和55.97亿。

　　今年上半年星空体育官方网站，华为车BU营收高达104.35亿，净利润为22.31亿，净利润率为21.38%。

　　以此数据做净利预测的话，保守估计华为车BU的全年净利润将会超过50亿元人民币，对应1150亿元的估值，市盈率为23倍。

　　根据Wind万得的数据，创业板在2023年末的市盈率为46.54倍，科创板甚至超过80倍。

　　考虑到华为的巨大影响力，1150亿的估值对于投资者来说，都是一笔划算的交易。

　　另外，华为将向引望转让6838项专利（及专利申请）、1603项商标（及商标申请）以及相关技术等。

　　具体到赛力斯，其已经明确表示要在3年内冲击100万台销量（2023年为10.7万台，今年1-8月27.9万台）。

　　再加上比亚迪、广汽、深蓝汽车、东风等客户，引望未来的出货量和业绩都将大幅增加。

　　“现在很多车厂愿意跟华为合作，但现在我手里没有资源了，人手有限，仅能承担四家（即赛力斯、奇瑞、江淮、北汽）”。

　　在2023中国电动汽车百人会高层论坛上，余承东曾表示，造车新势力基于市值等原因，不太可能在智能化上选择和华为合作。

　　2023年底，何小鹏甚至还和余承东就有关AEB（Autonomous Emergency Braking，自动紧急刹车系统）话题，通过社交媒体隔空“论战”。

　　到了今年，理想汽车CEO李想在最新一期财报电话会上指出，鸿蒙智行是最强竞争对手。

　　但出乎外界预料的是，新势力选择不合作，以及有些车企选择降级和华为的合作，并未影响华为车BU扭亏。

　　赛力斯的经历则表明，和华为合作能够把一个名不见经传的小车厂，变成一个高端车厂星空体育官方网站。

　　尤其是赛力斯旗下的问界M9，其定价高达46.98-56.98万元，上市7个月大定超过了12万台。

　　仅以46.98万的入门级计算，仅这些订单就能够为赛力斯贡献563.8亿的营收。

　　但华为盘活赛力斯，并让后者高端化的过程，显然让这些车企看到了通过智能化实现逆袭的机会。

　　华为的智能汽车业务，也由此开辟了一个不同于世界上大多数Tier 1（一级供应商）的新模式。

　　第一种就是常见的Tier 1模式，即车企向华为采购采购零部件，或者软件服务。

　　第二就是Hi模式（Huawei inside），车企向华为车BU采购包括智能驾驶、智能座舱在内的全栈解决方案。

　　第三种就是目前的鸿蒙智行（以前叫智选车模式），华为深度参与具体车型的产品定义，以及营销渠道等，类似于提供一站式的合作。

　　这种模式下华为车BU的收入，来自销售汽车所得的分成（据说为10%，其中2%是技术授权费用，8%是渠道费用）。

　　一般情况下，类似于博世这样的零部件巨头，尽管年收入惊人（2023年营收916亿欧元，约合1012.5亿美元），但并未向车企出让股权。

　　这家全球最大Tier 1在官网写道：博世的（股权）结构确保了创业独立性，能使公司制定长期计划，并为未来投资大笔预付款。

　　以创始人罗伯特·博世命名的慈善基金会持有博世94％的股份，其余股份由博世家族公司和罗伯特·博世有限公司（Robert Bosch GmbH）持有。

　　比如丰田汽车持有零部件公司电装、爱信、丰田自动织机的相应股份，同时电装也持有爱信、丰田自动织机、日野汽车的股份，盘根错节。

　　比如早在2016年，日产汽车就把旗下零部件企业康奈可41%的股权，出售给美国私募股权公司KKR。

　　目前丰田也在推动解绑交叉持股，目的是提升独立性，从资本合作转向技术合作，同时为技术转型筹集资金。

　　目前引望只向车企阿维塔和赛力斯等车企开放了股权合作，同时自己并未持有任何车企，或者其他供应商的股份。

　　这让引望类似于提供了一个“安卓”平台（现在就是鸿蒙），推动车企搞智能化，造好车。

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